https://www.afr.com/companies/financial-services/blackrock-dumps-thermal-coal-20200114-p53rd0
Tony Boyd
Version traduite en français disponible plus bas.
BlackRock, the world’s largest fund manager, is dumping more than half a billion dollars in thermal coal shares from all of its actively managed portfolios, as part of a more active global stance on climate change driven by chief executive Larry Fink.
The coal ban, which includes any company earning 25 per cent of its revenue from thermal coal, will apply to BlackRock’s $US1.8 trillion ($2.6 trillion) in actively managed equity portfolios.
« Climate change has become a defining factor in companies’ long-term prospects, » Mr Fink wrote.
It will not affect the balance of the fund manager’s $US5.2 trillion in assets under management that are managed in passive exchange-traded and index funds.
But as part of a new sustainable investment policy, BlackRock will help clients screen out fossil fuels from passive portfolios.
‘Climate risk is investment risk’
Geraldine Buckingham, who is BlackRock’s head of Asia Pacific, said in an interview with The Australian Financial Reviewthe thermal coal decision was in the interests of clients.
« This is really about us believing that these companies, given the carbon risk, represent poor sources of long term Alpha and we don’t believe its in our clients’ best interest to be investing in them on their behalf, » she said. Alpha is the mathematical estimate of the amount of return expected from an investment’s inherent values.
« What it means for us is really that climate risk is investment risk. »
« This is not about people’s personal or individual views about environment or, you know, what the right policy responses are, this is really about how do we fulfil our role as a fiduciary to help clients understand how to manage the risk in their portfolio.
« This is really about us believing that these companies, given the carbon risk, represent poor sources of long term Alpha, » says Geraldine Buckingham. Michael Chiu
« It’s become very clear, I think, in the last few years that climate risk represents significant investment risk in portfolios and I think that the regulators, as well as managers like BlackRock, are saying that this risk in the portfolio is material. »
A defining factor
Mr Fink announced the coal ban on Tuesday in his annual letter to the chief executives of global companies BlackRock is invested in.
This year the letter was almost entirely devoted to climate change and its potential impact on the global allocation of capital.
« Climate change has become a defining factor in companies’ long-term prospects, » Mr Fink wrote.
« Last September, when millions of people took to the streets to demand action on climate change, many of them emphasised the significant and lasting impact that it will have on economic growth and prosperity – a risk that markets to date have been slower to reflect.
« But awareness is rapidly changing, and I believe we are on the edge of a fundamental reshaping of finance. »
Mr Fink said the world would see changes in capital allocation more quickly than changes in the climate itself.
« In the near future – and sooner than we anticipate – there will be a significant reallocation of capital, » he said.
New approach
Ms Buckingham said as part of BlackRock’s new approach to sustainable investment it will offer sustainable versions of all its flagship passive products, it will double the number of environment, social and governance exchange-traded funds and help index providers expand and improve the universe of sustainable indices.
She said BlackRock would make changes to the way it votes at annual meetings in relation to climate change resolutions as well as revealing its votes on a quarterly basis instead of once a year.
« Our role in investment stewardship is ultimately to work towards maximising the long term value of that shareholding, » she said.
« If we believe that proposals will help us towards that goal, then we may vote in support of them.
« But many of these proposals don’t and where we believe the proposal is limited in terms of the impact it’s going to have on the goal of the long term value creation for the client we reserve the right not to vote with it. »
BlackRock se débarrasse du charbon thermique
BlackRock, le plus grand gestionnaire de fonds au monde, se débarrasse de plus d’un demi-milliard de dollars d’actions de charbon thermique, afin d’adopter une attitude plus active en matière de changement climatique.
L’interdiction du charbon, qui vise toute entreprise tirant 25 % de ses revenus du charbon thermique, s’appliquera aux portefeuilles d’actions d’une valeur de 1,8 billion $ gérés par BlackRock.
» Le changement climatique est devenu un facteur déterminant dans les perspectives à long terme des entreprises « , a écrit L. Fink, directeur de BlackRock.
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Dans le cadre d’une nouvelle politique d’investissements durables, BlackRock aidera les clients à éliminer les combustibles fossiles des portefeuilles passifs.
« Le risque climatique est un risque d’investissement »
Geraldine Buckingham, qui est à la tête de BlackRock Asie Pacifique, a déclaré dans une interview à The Australian Financial Review que la décision concernant le charbon thermique était dans l’intérêt des clients.
« Nous sommes convaincus que ces sociétés, compte tenu du risque carbone, représentent de mauvaises sources d’alpha à long terme et nous ne pensons pas qu’il soit dans l’intérêt de nos clients d’investir dans celles-ci « , a-t-elle déclaré. L’alpha est l’estimation mathématique du montant de rendement attendu des valeurs inhérentes à un investissement.
« Pour nous, le risque climatique est un risque d’investissement. Il ne s’agit pas d’imposer des opinions personnelles sur l’environnement à nos clients mais plutôt de savoir comment nous remplissons notre rôle de fiduciaire, comment nous pouvons aider les clients à gérer le risque de leur portefeuille ».
Un facteur déterminant
L. Fink a annoncé l’interdiction du charbon aux directeurs généraux des sociétés dans lesquelles BlackRock investit. Cette année, la lettre annuelle du directeur de BlackRock destinée à ces sociétés était presque entièrement consacrée au changement climatique et à son impact potentiel sur l’allocation des capitaux.
« Le changement climatique est devenu un facteur déterminant dans les perspectives à long terme des entreprises », a écrit L. Fink. »En septembre dernier, lorsque des millions de personnes sont descendues dans la rue pour exiger des mesures sur le changement climatique, beaucoup d’entre elles ont souligné l’impact significatif et durable que le changement climatique aura sur la croissance économique et la prospérité – un risque que les marchés ont jusqu’à présent du mal à prendre en compte. Mais la prise de conscience évolue rapidement, et je crois que nous sommes à la veille d’un remaniement fondamental de la finance. Dans un avenir proche – et plus tôt que nous ne le prévoyons – il y aura une importante réaffectation des capitaux », a-t-il déclaré.
Une nouvelle approche
Dans le cadre de sa nouvelle approche en matière d’investissements durables, BlackRock offrira des versions durables de tous ses produits passifs phares. Il s’agira de doubler le nombre de fonds négociés en bourse dans les domaines de l’environnement, du social et de la gouvernance, d’aider les fournisseurs d’indices à élargir et à améliorer les indices de développement durable mais également de modifier la façon dont les votes ont lieu en matière de résolutions sur les changements climatiques lors des assemblées annuelles.
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